AD
中国基金报记者 章子林
受政策层面积极引导，作为企业融资“利器”的资产证券化（下称“ABS”）近几年来发展迅速。截至三季度末，ABS总备案规模已经突破2万亿元。而随着券商去通道化的压力日渐增大，以ABS为代表的新兴业务已经成为券商突破方向及业绩重要增长点。
备案规模突破2万亿
券商是发行主力
近一年来，ABS发展速度很快，产品累计备案规模目前已经突破2万亿元大关。从中国基金业协会发布的三季度资产证券化业务备案情况来看，截至9月底，累计124家机构备案确认1509只企业资产证券化产品，总备案规模达2.16万亿元，同比增速高达71.4%。而在去年同期，ABS总发行规模为1.26万亿元，首次突破1万亿元。
“从结果导向上来看，今年的规模比去年要大，相较于其他业务来说，ABS业务可获取性比较强。从这个角度来说，今年还是比较适合这类业务发展。”上海一家券商资管资产证券化负责人表示，不过，ABS业务市场还存在一些风险，已出现发展乏力的情况。
数据显示，三季度末资产证券化产品的存续规模和新发行规模均有所下滑。其中，存续产品的规模为1.11万亿元，相比二季度下滑10%。备案产品总规模也比二季度减少了322.3亿。
根据监管要求，国内开展企业资产证券化业务的主体仅有券商与基金子公司两类，券商仍是主力发行机构。截至9月底，75家券商开展了企业资产证券化业务，较基金子公司要多26家。
具体来看，Wind数据显示，今年以来，ABS业务规模20强管理人均为券商，其中6家为券商的独立资管子公司。其中，德邦证券ABS发行总额高达676.99亿元，位居榜首，中金公司次之，达604.23亿元，信达证券以570.74亿元位列第三。前20家券商ABS累计发行规模达到了6064.28亿元。
与此同时，ABS业务的发展增厚了券商资管的业绩报表。例如华西证券上半年资产管理业务营业收入同比增长167.57%，其主要原因就是该公司积极探索资产证券化和主动管理创新，抓住了ABS发展机会。
业务拓展空间较大
在ABS业务上，部分券商正在逐渐打磨出自身的特色，形成竞争优势。中小券商和大型券商在追求方向上则有所差别，如德邦证券就已在互联网金融领域形成了绝对优势，而大型券商的关注更为多元化，追求综合型发展。
“我们资产类型比较多元化，比较避免以一种类型撬动规模，追求综合效益。”华东一家券商资管的ABS业务负责人表示，“公司今年在传统的租赁债权等基础上，布局了一些如供应链、房地产、PPP等方向，也有包括央企的服务、长租公寓等热点。2017年年底布局的点今年都有实施，且效果不错，取得更加多元和创新的效应。”
该人士表示，对于明年，ABS业务在资产类型和交易结构上能够拓展的空间还有很多。“传统租赁业务仍是重要资产，但同时产业链也是一个方向，它是可以向上游或者下游延伸的，此外未来做市机制的建立、投融资一体化策略的实施也提供了一些机会。”
上海一家中小券商的ABS业务负责人则认为，房地产板块在明年仍有较大机会。在他看来，今年整体对地产融资的限制比较大，但是资产证券化的优势是针对存量资产，不是加杠杆的过程，符合国家导向，明年公司考虑在这一方面视野更加开阔一些，进行资源二次利用，期待带动集团的投资效应。
郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
