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2022有五大关键词全球范围内疫情不断反复

[2022-01-09 13:37] 来源:新浪 编辑:柳暮雪
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导读: 岁末年初之际,市场再度陷入动荡,曾经万众瞩目的新能源,白酒,半导体纷纷陷入震荡,全球范围内疫情不断反复不确定的时刻,市场期待令人信服的声音 日前,由嘉实基金和新浪财经共同主办的洞见与预见——2022嘉实基金远见者投资策略峰会正式召开。......

岁末年初之际,市场再度陷入动荡,曾经万众瞩目的新能源,白酒,半导体纷纷陷入震荡,全球范围内疫情不断反复不确定的时刻,市场期待令人信服的声音

2022有五大关键词全球范围内疫情不断反复

日前,由嘉实基金和新浪财经共同主办的洞见与预见——2022嘉实基金远见者投资策略峰会正式召开。

在近7个小时的议程中,约20位学术界和投资界的大咖轮番分享对于当下现实的洞见,以及对中国经济形势和经济结构转型方向的预见,一同探索财富世界的下一个投资浪潮。

以下为本场峰会的观点集锦:

任泽平:2022有五大关键词

对于2022年,我想用五个关键词进行概括。

一是双周期指中美经济的双周期,包括货币政策和经济周期的分化中国正在启动新一轮稳增长政策,而美国因为通胀等方面的原因,开启加息缩债的进程

二是稳增长最近中央经济工作会议对2022年做出了重要部署,会议核心以稳为主,这意味着我们要启动新一轮稳增长措施

三是新基建这一轮稳增长的发力点是新基建,新能源,数字经济,低碳,绿色经济等,新能源可能会接替房地产,重化工业成为中国经济新增长引擎

四是软着陆指让房地产软着陆地方可支配收入的56%来自于卖地和房地产交易相关的税收,与房地产相关的直接投资占全社会固定资产投资的25%所以说房地产一定要软着陆,最根本是推动住房制度供给侧结构性改革

五是提估值货币相对宽松带来了利率下降以及估值的提升

姚洋:今年的经济增速达到5.5%到6%完全可能

中国在很多领域,特别是在应用广泛的领域,已经到了世界技术的前沿,未来二十年是中国进一步缩小和最发达国家技术差距的关键性二十年,我有信心中国一定能够做到这一步。

展望2022年,我想今年的经济增速达到5.5%到6%是完全可能的出口增速15%左右是有保障的,这就意味着出口对GDP的增长贡献是1.5到2个百分点,消费能贡献2.5到3个百分点,投资再贡献1个百分点左右

有很多人说中国已经出现滞胀,中国2022年的增长速度只有4%—5%,这样的预测太低,而且我们没有通货膨胀我们的通货膨胀率去年不到2%,我巴不得今年超过3%,因为什么时候才会有通胀是国内需求上来才会有通胀

姚志鹏:2022年将鲸起万物聚

如果用一个关键词来总结2021年,就是鲸落万物生当中国经济到了目前的阶段,传统经济的动能不断衰减,传统行业的龙头企业会回归行业增速在这些巨人坠落的时候,大家找中国经济未来在哪,所以万物生长,中小盘非常活跃

2022年将是鲸起万物聚的时代,中国经济转型升级,最终在全球获取优势的企业一定不是小企业,一定是大船出海目前已经在全球占据领先优势的行业,行业龙头企业会大船带小船,其中的供应链企业也会变成专精特新的优秀企业

本质上这类时代资产叫宁组合或者其他名字并不重要,要投资时代必答题,中国经济要解决的核心问题就是要提高全要素生产效率,筛选出相应行业这些行业集中在两大方向中,一个是先进制造,一个是科技

陈果:宁组合有三大变化

在选择宁组合构成时有两个考虑,一是行业和企业是不是代表中国先进生产力的发展方向,是不是长赛道,二是有没有全球竞争力,它不是能够产生持续高利润。

2021年初步提出此概念时,核心行业为新能源车,光伏,军工,半导体等而到2021年年底时,宁组合有相应延展调整,一是慢慢关注智能汽车产业链,二是关注电子行业,伴随着VR,AR,MR的变化,甚至进入元宇宙的硬件,整个行业增速可能会出现新的上升的周期,三是军工由于低估值也具备了一定了预期

从新能源车的角度来看,2022年还是宁组合的核心,不过整个产业链2022年可能会有一些分化整体上各类方向如果供给上升对盈利影响比较大,景气度会出现明显的下降的部分企业,也可能会被剔除出宁组合

肖觅:如何破解基金赚钱 基民不赚钱怪圈

历史已经证明,公募基金真正擅长的事是在偏长维度获得明显的超额收益但是很遗憾,由于一些短期追涨杀跌的投资行为,很多基民朋友并没有能真正意义上赚到公募基金的这种能力

那么要怎样才能改变这一现状呢。

我们的答案是在权益产品上主动降低波动率。

那么如何实现这一目标呢。

我们的方法论是这样的:首先是做分散的投资,不仅包括配置的行业,也包括所投资的市场层面上的分散,第二是选择一些基本面偏低波动的行业,第三是在行业中寻找优质的公司,第四是严格把关被投企业的估值。

訾猛:2022年消费板块前低后高

2022年,整个消费板块可能会呈现前低后高的趋势,机会主要聚焦在三个方面:

一是共同富裕伴随着中低收入人群的收入水平不断提升,边际消费倾向会出现持续提升的趋势在消费领域则是必选消费相对更加受益

二是房地产产业链伴随着房住不炒的推进,满足居民基本住房的需求还是存在的,2022年可能会有一定程度改善,从而带动整个房地产产业链陆续出现一些改善的趋势

三是线下消费的复苏线下消费这一块也是目前来看最重的一块,线上的消费占比20%多,70%多还是线下消费受疫情影响,部分线下消费场景有所缺失,如果2022年线下场景恢复,就业好转,收入增加,进而能影响大众品和必选消费的改善

郝淼:医药创新有三个重要方向

医药板块经过2021年的估值消化,现在已经回到了合理的估值区间。在大的增长潜力之下,医药创新有三个重要的方向:

一是科研服务,即为企业,政府或研究机构提供研发所用的试剂,设备等。

二是创新药过去三四十年,美股的生物科技指数大幅跑赢医药行业的整体指数中国在创新药领域处于快速接追赶的状态

三是医药研发生产外包,即CXO这属于一个创新的卖水人,而且它是一个平台型的生意,具有强者恒强的一个属性CXO与创新药不同,更多依赖的是工程技术人员,中国的教育体系和工程师红利都能为CXO提供大量人才

蔡丞丰:中国投资者对ESG相关问题容忍度越来越低

我们去年做了一个调查,调查显示,中国的投资者对上市公司治理议题的关注度越来越高,对于上市公司重大ESG相关问题的容忍度越来越低,比如上市公司财务诈欺方面的问题,贪腐方面的问题,管理层频繁变更的问题。

越来越多的投资者认同ESG的理念在全球碳中和及追求共同富裕,以及要求公司负责任等方面的诉求下,全球的ESG基金规模持续快速提升今年一季度相比去年,全球ESG净资金流入成长了3倍往后5年看,欧洲的共同基金要求把投资理念纳入ESG框架的比例也会由现在的百分之十几上升到50%

王鑫晨:投资人工智能要选择技术与产业双栖的企业

人工智能已经诞生70余年,但几经浮沉,度过了两次寒冬。直到过去的20年,人工智能迎来了第三次浪潮,这是一次非常长期,非常高增长的浪潮,这样的发展背后有三要素:

一是数据,我们很多平时的记录和行为被数据化地存了下来,可以进行机器学习的训练,二是算法,深度学习使得机器学习的算法越来越复杂,能够处理的事情以及处理的准确程度也变得越来越高,三是硬件,明显的是GPU,使得我们可以有能力来训练海量的数据。

2022年,人工智能是非常值得关注的赛道,非常多的人工智能公司即将或者刚刚登陆资本市场投资人工智能企业要选择技术与产业双栖的玩家

其中,元宇宙将迎来硬三年,软三年,商业模式又三年的投资周期之中,现在正处在硬件三年的非常初期的阶段,和智能手机的投资周期是一样的。

颜伟鹏:如何投资科技行业

科技赛道有软科技,硬科技以及平台型科技三大类投资机会。

在中国科技制造大崛起的背景下,很多中国制造企业在全球范围内具备了竞争优势,制造领域因此有较多值得挖掘的机会,包括新能源汽车,智能汽车,光电,风电等。

无论是科技还是制造,都处在动态变化和进步的进程当中,在这种情况下,选择投资标的有三个方法:选定龙头,把握住科技和制造行业里相对比较确定的机会,给自己留出容错的空间。

刘斌:2022年将仍是震荡的一年

2022年将仍然是震荡的一年,整体将继续维持结构性行情从企业盈利的层面来说,2022年会延续着2021年的下半年的企业盈利下行趋势,短时间内不会停止

但从估值的角度来说,信用周期进入扩张状态,估值会以稳和小幅扩张为主两个因素交汇之下,整个指数还是以结构性机会为主

在这一年实现这样稳健收益的目标,有两种这样的一个路径第一种路径就是增强,第二个路径是多策略的绝对收益,就是把套利型的策略和配置型的策略进行叠加之后,变成了一个对冲绝对收益的升级版

田光远:行业赛道类ETF将成Beta产品核心驱动力

最近几年,市场的结构化行情和结构化持仓趋势不断加强,仅看A股的ETF,过去十年,从每年新增7只新发ETF基金,到2021年前11个月新增215只ETF基金,规模也从709亿暴涨10倍,到去年的8772亿。

目前一个非常明显的趋势是行业赛道类ETF已经明显占据了整个ETF新发的主流,未来Beta产品的核心驱动力一定是由行业赛道的ETF所决定的在去年215只ETF基金中,其中183只都是行业赛道类ETF,占比超85%

过去我们如果想投资科技产业,可能根本就没有直接相关的产品,现在我们可以去投资科技龙头类的ETF,或者是芯片ETF,软件ETF等科技子产业ETF。。

有了丰富的赛道beta之后,整体投资决策逻辑不一样了,不用考虑行业内部的竞争,以直接去选择这个赛道内的beta,而少了个股的扰动。Melek表示,未来几个月疲软的经济数据,美联储更关心就业,对严格的通胀目标的态度有所放松,这些因素都可能导致美联储暂缓加息。

王汉博:2022年国内股市会迎弱复苏

2022年美国股市和债市都难言乐观,国内可以在股市中继续寻找高景气赛道由于金融和货币条件相对宽松,2022年国内股市大概率会迎来弱复苏

尽管美国加息预期很强,但人民币整体贬值的压力不大,一方面因为汇率不光和利差有关系,还和自身的财政赤字,贸易赤字关系比较大,美国目前的资产负债表结构相对较差,加息未必会导致大幅升值另外,中国经济相对较强,人民币贬值的空间有限

王茜:2022年会比2021年难很多

2022年会比2021年难很多,虽然企业盈利可能继续增长,但是相比2021年整个盈利增幅会小很多原因是2022年不确定性多了很多,首先经济下行的压力较大,其次外需能否继续保持去年高增长存在疑问

2022年市场还是有估值提升的空间不过目前市场主流观点特别看好的景气类资产确实很贵,增速相对2021年边际有一定收缩,偏价值的标的估值便宜,但是跟结构性调整的方向不太一致

因此2022年投资风格预计偏成长,偏价值,景气,低估值不像今年分化那么大,全年收益可能相对比较均衡,但是每一个阶段的重心会不一样投资者要适当调整自己的投资预期,用稳健的心态看待投资

黄欣欣:2022购房者要量力而行

2022年的房地产可以用一个稳字来定义,现在房地产到了一个比较健康的阶段,前面高温,高烧逐渐降温回到正常状态未来房地产投资性需求会呈现减弱的,不理性的需求越来越少

投资者购买要量力而行,刚需可以买,投资性需求则需要注意,房地产作为资产价格波动会降低同时,不要过多加杠杆,降低投资收益的预期

张静:2022年建议多关注港股市场

A股过去历史上连续3年股票基金指数获得正收益的次数很少见,而2019年—2020年已连续出现两年,从统计学的角度来看展望2022年投资者一定程度上需要降低对权益类资产的收益预期。

刚刚过去的2021年有比较大的变量,外资涌入非常迅猛,这其中有部分是外汇存款,与超出预期的外贸有关2022年比较确定的是国内相对宽松的货币环境,但是北上资金,包括外资的后续动态,我们需要审慎观察

2022年建议多关注港股市场,很多港股的细分资产已经到了非常便宜的位置,港股估值在全球市场中都是排在末端。

胡永青:固收+能帮投资者缓解焦虑

固收+不希望给投资者惊吓,也不希望给投资者惊喜,而是创造符合预期的收益。

固收+能帮助投资者解决两个问题:一是帮助投资者完成配置想法,投资人如果想从长期获得比较稳定的收益,资产配置是最核心的问题。但资产配置对于不具备金融投资经历和背景知识的投资者来说,难度非常大,

二是能缓解投资者的焦虑,选择固收+产品,投资者不需要过多考虑择时问题,能够匹配风险偏好不是那么高的投资者的长期和短期理财需求。

赖礼辉:2022要降低转债预期

所以2022年对于转债来说,估值的继续抬升预期应该降低,应该重点挖掘对应的正股是否还有机会。

2021年比较弱的,和经济周期相关的资产,有可能今年会受益于稳增长的政策,会有估值修复的机会而之前预期比较高的成长类板块和中小市值的板块,有一些估值已经比较高,需担心它的估值风险

李金灿:低波动率下追求绝对回报

在投资当中,固收堪比基石作用,能够提供比较稳定的收益。但从实际情况来看,公募固定收益的投资,特别是纯债基金,并没有特别受到投资者的青睐,原因有两点:

一是在资管新规时代之前,投资者有很多可供选择的类固收的投资机会,如以前的一些银行理财,是可以给投资者提供比较稳定的收益,而不用太去考虑风险,

二是以前固收的投资比较依赖外在政策,如央行货币政策,央行货币政策是有紧缩周期或宽松周期,这就使得在投资固收还不可避免地要择时,极大地限制了投资者选择的空间。

固收应该怎么提供更为稳定的收益我认为,要在低波动率下追求绝对回报,低波动可以考虑持有到期型短久期固定收益类的资产,同时在考虑多类型债券资产的时候,关注债券的性价比