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事件：
根据中国海关总署2018年2月8日公布的数据：2018年1月，我国进出口总值3806.98亿美元，同比增长22.0%。其中出口2005.19亿美元，同比增长11.1%；进口1801.79亿美元，同比增长36.9%，录得贸易顺差203.40亿美元。
（1）1月出口同比增速为11.1%，人民币同比为6.9%，好于预期和上月增速。春节因素方面，2017年相对今年来说，应存在1月高基数、2月低基数、2月较1月环比降幅较大的情况，在此背景下，本月出口增速好于预期较为真实，也与经济基本面强劲相符：美国PMI进口分项是金融危机以来的最高水平，日本、澳大利亚制造业PMI继续上升，欧美维持高位，其他经济数据和工业类大宗商品价格的强劲也支持全球需求强劲的判断。
根据海关总署的数据，分国别来看，对美欧日出口同比分别为12.7%、11.6%、1.7%，对巴西、俄罗斯、印度出口同比为9.6%、16%、11.3%，对东盟、韩国出口分别为20.5%、10.4%，亚洲国家需求回升的带动加大。
（2）1月进口同比大增36.9%，人民币值同比增速为30.2%，大幅好于预期，亦与进口PMI的下降分化，可能与每年春节时间不同带来的扰动有关：今年春节假期始于2月15日，2017年春节始于1月28日，1、2月进口基本持平，而对比春节同样在2月中下旬的年份2015年（2月18日），2月进口环比较1月下降23%，显示进口会相对集中于1月，这样的规律适用于今年，则将显著推高1月增速和压低2月增速。此外，近期金属和工业原料等大宗商品价格强劲，价格同比对原材料进口增速也构成一定支撑。因此，本月进口很难作为判断内需的好依据，1-2月进口数据综合来看更有参考价值。
不过，一方面人民币前期升值幅度较大，购买力增强对进口有刺激作用，另一方面，国内限产仍将使得需求通过进口溢出，这两个因素也对进口增速构成支撑。
（3）1月贸易顺差为203.4亿美元，显著收窄且低于预期，同样是受到春节因素和大宗商品价格上涨的影响，往年一季度贸易顺差均较低。预计2月出口增速仍高，进口增速出现显著回落，贸易顺差有所回升。
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