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多空来回拉锯国际油价是否还有向上空间?

[2017-12-19 07:34] 来源:搜狐 编辑:子墨  阅读量:6305   
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导读: 受到欧佩克组织联合减产、地缘政治,以及美元指数走软的影响,2017年以来,国际油价始终处于向上态势,国内成品油价格今年以来也在频繁上调。上周五(12月15日)布伦特原油期货持平在每桶63.30美元,隔夜曾收平;美国WTI原油期货上涨0.2%......
多空来回拉锯国际油价是否还有向上空间?

受到欧佩克组织联合减产、地缘政治,以及美元指数走软的影响,2017年以来,国际油价始终处于向上态势,国内成品油价格今年以来也在频繁上调。

上周五(12月15日)布伦特原油期货持平在每桶63.30美元,隔夜曾收平;美国WTI原油期货上涨0.2%至每桶57.15美元,隔夜收高0.8%。布伦特原油上周曾一度攀升至每桶65美元以上,为2015年以来首次。

对此,业内专家表示,短期而言,美国石油学会(API)和美国能源署(EIA)近两日公布的上周库存数据显示,原油库存超预期减少,成品油库存超预期增加。数据对油价没有显著的方向性影响,而12月15日(上周五)美油和布油盘中反弹后最终仍以接近平盘报收。

而对于2018年的国际油价走势,多数机构表现出乐观情绪。巴克莱近期表示,2018年一季度,油价料将保持在60美元/桶上方,但上涨动能可能会逐渐削弱甚至消失。高盛集团(Goldman Sachs)表示,上调2018年布伦特原油现货目标价约7%至62美元每桶,上调WTI原油现货目标价约5%至57.5美元每桶,但预计2019年将油价重新面临下行风险。

实际上,中美两国经济目前都在复苏,特别是中国对国际原油进口的需求在快速增加,2016年中国进口原油占比高达56%。成为全球最大的原油进口国。但令人奇怪的是,作为全球原油最大的需求进口,中国需求目前对国际油价的影响十分有限。正因为如此,中国的决策层希望通过建立石油期货市场来重夺国际原油的定价权。

那么,2018年国际油价最终会由谁来决定?首先,全球主要原油生产国俄罗斯、沙特、OPEC都在减少产量供应,希望原油价格能够涨上去。但是美国政府的数据显示,美国原油产量自2016年年中来大增16%至978万桶/日,接近主要原油生产国俄罗斯和沙特的产量水准。这必将削弱OPEC等石油主要生产国家收紧市场的努力。

多空来回拉锯国际油价是否还有向上空间?

再者,美国的页岩油行业正在快速发展,大有完全取代石油的意图。随着美国页岩油行业的投入资金不断增加,到2025年多至80%的全球供应增长可能来自美国。也就是说,页岩油的生产与发现,已经封杀了国际原油价格大幅上调的空间。

本来美国及全球经济强劲复劲势头,这在需求侧会对油价形成长期推动。但随着页岩油等新能源的发展,各类能源的供给价格弹性较大,如果油价持续高于页岩油生产成本,将使得页岩油的供给大幅增加,压制油价的上行空间和速度。

其三,在整个2017年,美元指数总体呈现向下调整势头,从103一直跌至92点附近。美元指数遭遇重挫,使得国际油价出现了强势反弹。但是,随着美国特朗普税改政策的落实,以及美联储进一步加息和缩表,美元指数下跌的势头已经得到遏制。随着美元指数开始探底回升,预计2018年石油价格也将会出现一定程度的回落,而不是继续上涨。

最后,汽车行业的大变革,将冲击石油消费。据美国权威机构数据,全球汽车生态系统将经历巨大变化,电动汽车、无人驾驶汽车和公交汽车出行服务正在替在私家车的传统模式。到2030年,中国四分之一的汽车将是电动车,中国剩用车油耗将在未来逐步下滑。当然,这种变革带来的冲击将是渐进式的。

综合来看,2018年国际原油价格会处于“上下两难”的境地。一旦主要石油生产国开始限产,油价开始飙升,只要价格超越了页岩油等其他新能源的成本,那么国际油价马上会遭遇打击。而如果国际原油价格跌至俄罗斯、委内瑞拉、沙特等原油生产国的成本线,这些国家开始对石油开采进行限产,届时国际油价又将会反弹回来。

多空来回拉锯国际油价是否还有向上空间?

而对于中国来说,经济复苏离不开进口原油,所以要提高中国需求对国际油价市场上的话语权,那必须要“双管齐下”:一方面,减少对原油进口的依赖,换成其他新能源产品。同时打破石油生产、进口等环节的垄断格局,开放资本项目让海外投资者参与到国内的石油期货市场上进来,让国内石油现货、期货市场的价格与国际市场,达到同步一致。

另一方面,与俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等石油主要生产国家建立起长期友好的供求关系,并以人民币为计价和结算单位,还要保持进口原油价格的稳定。同时,也要保持一支强大的海空力量,以促使我国的石油进口渠道的畅通无阻。而唯有这样,中国在国际原油市场上才能拥有更多的主动权。

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